当地时间7月28日，国际原油价格再度显著下跌。截至当日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌3.35美元，收于每桶79.26美元，跌幅为4.06%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.27美元，收于每桶84.09美元，跌幅为4.83%。
虽然临近国内成品油零售调价窗口，纽约原油和伦敦布伦特原油价格已经出现全面回落，但本轮油价调价周期开始以来，国际原油价格总体保持上涨的势头。受此影响，本轮国内成品油零售价格预计将大幅上调。
按照国内成品油零售价格调整周期安排，参考原油变化率，7月31日24时将开启第15轮调价窗口，7月29日已进入第8个统计工作日。最新测算显示，市场人士预计汽油、柴油将分别上调700元/吨、675元/吨，折算零售涨幅参考：92号汽油预计涨0.56元/升；95号汽油预计涨0.60元/升；0号柴油预计涨0.58元/升。
成品油紧张程度甚于原油，本月零售价将迎“两连涨”
7月份以来，原油大幅上涨，对成品油形成上行指引，供需面对汽柴油价格走势影响有限，7月份山东独立炼厂汽油、柴油价格先跌后涨。
国投期货原油分析师王盈敏在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，全球成品油供应紧张程度更甚于原油。从供应端来看，全球炼厂加工量环比回升有限，同比仍大幅偏低。国内方面，近期主营炼厂开工率环比明显提升，同比降幅有所收窄；山东独立炼厂因对中东原油依赖度较高，自5月以来开工率持续下滑，近期出现小幅反弹。整体来看，冲突爆发以来，原料供应中断及炼油利润恶化导致国内炼厂开工率持续下行；6月下旬美伊达成谅解备忘录后，海峡通行一度明显改善，原料补充及利润修复支撑开工率触底回升，但目前主营及地炼开工率均处于五年同期偏低水平。
从需求端来看，夏季出行及空调用油支撑汽油消费，而柴油作为宏观属性较强的品种，目前缺乏刚需支撑。库存方面，全球主要国家或地区的成品油库存均处于低位，其中国内汽油柴油合计库存更是处于五年同期绝对低位。成品油价格方向仍跟随原油波动，近期裂解价差再度走强，印证了成品油基本面紧张程度更甚于原油。
卓创资讯分析师王芦青预计，8月份，山东独立炼厂汽油柴油等产品产量保持充足态势。需求面，汽油方面，高温和降雨天气仍然较多，暑期居民周末驾车出行虽有增多，但对汽油需求利好有限；柴油方面，夏季高温和降雨天气较多，工程基建、户外施工均小幅受限，柴油需求或持续一般。整体来看，8月份汽柴油需求对市场行情支撑不足。
综合分析，预计8月份前期原油或持续高位，对汽油柴油市场存在底部支撑，主营销售单位惜售政策较多，地方炼厂原料成本高企，亦为汽柴油价格提供底部支撑；后期随着中东局势缓和，原油价格或下行，主营和独立炼厂在库存压力下，或降价促销。
原油市场呈现“地缘溢价高波动、基本面偏紧”格局
近日国际油价波动加剧。纽约原油期货在近五个交易日内一度上涨至90美元每桶以上，此后数日又连续大跌。
王盈敏指出，当前原油市场呈现“地缘溢价高波动、基本面偏紧”的格局。7月下旬，国际油价经历剧烈波动。基本面方面，6月海湾国家原油产量较上月低谷有所提升，但较战前仍有较大差距；全球浮仓库存自5月底低点有所回升，但仍处于偏低水平。在美国能源信息署和国际能源署均预计2026年全球石油需求同比下降的背景下，平衡表显示三季度全球原油供需仍存在明显缺口。
短期来看，美伊局势仍是主导油价的核心变量，当前局势反复无常，预计油价将维持高波动状态。值得警惕的是，冲突以来全球原油库存已降至低位，且三季度预计延续去库存态势，市场缓冲能力明显削弱，一旦再度发生供应中断，对油价的推升作用将更为直接剧烈，建议投资者密切关注美伊动态及霍尔木兹海峡通行状况。
新京报贝壳财经记者张晓翀
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